用戶開始抄底 煤價漲幅擴大

市場煤價格止跌的消息，給數九寒冬的市場帶來一絲暖意。目前，盡管南方進口煤高位，主力電廠庫存尚需消化，但部分熱電企業和中小電廠需要采購市場煤用于提卡，確保人民溫暖過冬，歡度春節。大家確認當前煤價是全年最低點后，開始增派船舶拉煤；疊加部分貿易商動手抄底囤貨，促使煤價出現持續一周的上漲行情。

（來源：鄂爾多斯煤炭網 作者：孫婷婷）

上游供應減少，環渤海港口進入去庫模式；疊加電廠日耗拉起，助推港口煤價小幅反彈。此時的貿易商想法不一，有的想囤點貨、再賭一把；有的想接機出貨，好安心過年。從時間上推算，1月15日之后，沿海地區部分工廠將提前進入放假模式，工業用電負荷將有所回落，下游需求轉淡。

煤炭市場的利好主要來自于四方面：一是市場煤價格跌破了長協價，市場信心有了一定的恢復；二是今年春節在1月底，下游需要提前備貨；三是部分貿易商躍躍欲試，下手囤貨；四是正處于“迎峰度冬”的煤炭消費高峰期，日耗尚能支撐；五是水電出力仍低于去年同期。而市場的主要利空，首先，環渤海港口和下游電廠庫存仍然處于高位，需要消耗；其次，中旬開始，將迎來工廠集中放假，工業用電將加快回落；再次，進口煤強勢補充，下游電廠補充及時。

產地方面，年關將至，部分煤礦生產任務完成后，陸續停產減產；剛需延續補庫采購，煤礦拉運車輛環比增多，產地供需邊際有所改善。環渤海港口，隨著產地供給減少以及大秦線、唐呼線發運環比下降，港口日均調入明顯減少，供給壓力放緩。需求端，沿海電廠日耗穩步上行至226萬噸，化工用煤需求彰顯韌性，環渤海港口庫存加快去化，港口市場躍躍欲試。展望后續，在供需面改善的情況下，煤價止跌企穩，但持續上漲后，突破800元/噸幾無可能。因為下游還需要消耗一段時間，且環渤海港口也需要很長時間去庫；只有供給壓力進一步收窄，疊加需求繼續拉高之后，港口煤價才會出現突破800元/噸的行情。

一月上中旬，天氣依然寒冷，用電需求保持季節性向好發展，有利于下游電廠庫存持續去化。春節前的電廠補庫需求釋放依然值得期待，年初歲末，煤礦生產任務已完成，疊加部分貿易商不敢囤貨，已經離場，造成供給收縮。預計此輪煤價還能上漲一周，煤價不會突破800；因為下游庫存太高，且臨近春節。